东方证券：多模态技术、产品、商业化均边际向上 看好多模态投资机会

智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，今年来多模态行业迭代势头迅猛，技术上底模上下限能力均 有提升，作用于产品和商业化落地。竞争激烈的同时产品路径呈现出分化态势，如谷歌Veo系列和快手 可灵系列更专注专业内容创作者、Sora则更偏重C端用户，不同产品路线演绎下对应商业应用均有加速 趋势，B端向制作难度更高的内容领域渗透、C端产品商业模式后续落地，共同作用于多模态行业整体 规模扩容向上提速。该行认为应重视垂类多模态AI应用机会，看好技术突破、成本优化带来产业趋势 加速发展，带动用户增长、付费渗透和商业化再上台阶。 东方证券主要观点如下： 技术层面，10月海外厂商模型相继迭代，今年来行业的技术下限、上限同步提升。 海外主要厂商来看，10月OpenAI和Google陆续更新视频模型，其中：①OpenAI的Sora2相较前代模型进 步显著，物理运动规律和画面真实感大幅提升，差异化亮点在于分镜能力和叙事性达到SOTA，且对多 语种内容的产出支持最好，时长上也实现突破(Pro用户可生成25秒视频，vs其他模型5~10秒);②Google Veo3.1则是小版本迭代，音频生成效果、画面质感较前代模型进一步提升，且开始具备 ...