历史回响：宏观经济政策冲突与英国养老基金危机

三年前的今天，2022年10月20日，英国首相特拉斯的闪辞事件震惊了整个世界政坛和国际金融市场。特 拉斯在位时间仅仅45天，创造了英国首相任期最短的历史纪录。当时英国财政政策与货币政策的强烈冲 突，不仅引发了英国养老基金危机，对英国经济造成长期性伤害，而且造成政策信号混乱，市场预期扭 曲，社会动荡，政权更迭。这一深刻的历史教训警示我们，宏观经济政策协调配合的极端重要性。 特拉斯政府财政政策与货币政策冲突 （一）货币政策紧缩。自2021年起，英国通货膨胀形势日益严峻。面对不断上涨的物价水平，英国央行 快速启动了货币政策紧缩操作——2021年12月英格兰银行开始加息，2022年2月，英格兰银行结束资产 购买计划，并决定于2022年10月6日进行量化紧缩操作，即出售英国中长期国债，缩减英国央行资产负 债表。 2022年9月6日，伊丽莎白·特拉斯（Elizabeth Truss）在唐宁街10号宣誓就任英国第56任首相。此时英国 央行已经连续7次加息，累计加息225个基点，将央行基准利率从0.1%上调至2.25%，为2008年全球金融 危机以来英国央行基准利率的最高水平。尤其是2022年9月当月，英格兰银行一次性加息5 ...