资本市场价值回归，ESG扮演关键角色

2025年10月11日，加密货币全线大跌，比特币一度向下跌破110000美元，跌幅达9%。根据Coinglass数 据，暴跌后的24小时内全球共164.4万人爆仓，爆仓总金额达192.16亿美元。究其根源，比特币价格波动 本质缘于其无实物资产或主权信用背书，价值完全依赖市场投机共识，即市场多空双方的资金势力博 弈。因此比特币的价格没有价值锚点，完全是一种"市场情绪"的表现，此次暴跌也正是一次"市场情 绪"的强烈波动。而传统资产的价值依托未来现金流预测、各种估值模型与包括ESG在内的风险模型进 行评估，市场价格是围绕着价值上下波动的，即传统资产是有价值锚点的。而在ESG的风险评估框架 下，比特币被归类为"风险投机品"。此次比特币暴跌事件，说明资本市场的狂欢正在逐渐褪去，估值泡 沫在现实的地面上正在不断破裂，一种深刻的"价值回归"正在全球金融市场悄然上演。 资本市场的核心功能在于服务实体经济，引导资源优化配置，促进经济的健康发展。然而，长期以来部 分资本市场存在过度关注短期利润、忽视长期价值，甚至出现"脱实向虚"的现象。这种现象不仅扭曲了 企业的经营行为，也可能导致资源错配，阻碍经济的可持续发展。在全球经济迈入数 ...