高盛高喊“逢低布局” 称这三家高收益另类资产管理巨头风险回报比具“吸引力”

智通财经APP获悉，高收益另类资产管理巨头今年股价集体受压，导火索来自一连串高调破产案引发的 坏账担忧。不过高盛认为，这反而可能为阿波罗全球管理(APO.US)、Ares Management(ARES.US)及 Blue Owl Capital(OBDC.US)带来"逢低布局"机会。 在坏账可控、赎回受限、费基稳定、估值回调的组合下，高盛判断当前回撤或对长期配置者构成机遇， 而非终局信号。 即便违约最终受控，资管公司股价仍可能受资金赎回压力拖累(资产基数缩减将削弱费收入基础)。对 此，高盛指出，机构型私募信贷基金多设有长期锁定期；零售基金也通常将季度赎回限制在资产的5% 以内。历史经验显示，即使市场回报波动或信用利差走阔，私募信贷管理费仍呈持续增长轨迹，仅增速 趋缓。 高盛认为，私募信贷概念过去三年过于成功，已透支预期。在特朗普政府拟将私募资产纳入401(k)部 署、市场不断讲述"银行缩表，私募接管信用创造"的叙事下，相关资产管理公司股价此前被大幅推高。 尽管2025年承压，三家公司过去三年累计仍大幅跑赢标普500。 估值也反映此现实，Ares远期市盈率仍逾24倍(3年前为17倍)，阿波罗全球管理升至14倍 ...