中经评论：美国经济“空转”特征越发明显

增长数据的背离反映出美国经济深层问题。2025年二季度美国国内生产总值(GDP)增速上调至 3.8%，纸面上的数据虽然好看，但从结构看主要是企业在知识产权产品(人工智能)上的投资增加起到了 支撑作用，而制造业、农业等传统行业持续低迷，并未出现广泛的实体经济复苏。有分析指出，衡量美 国真实需求的"美国国内购买者最终销售额"指标在二季度的增速仅为1.2%，消费疲软已成为拖累经济的 主因。这种依赖科技巨头资本开支而非民众收入增长的模式，难以形成可持续的良性循环。不久前，国 际信用评估机构穆迪公司的首席经济学家马克·赞迪表示，美国近一半(22个)的州已处在经济衰退和收缩 状态。整体数据与区域衰退的矛盾，反映出美国经济增长动力的高度不均衡性。 2025年下半年以来，美国经济表面上的温和增长与持续出现的结构性问题形成明显对比。近期多项 数据显示，美国经济增长"空转"特征越来越明显——金融市场繁荣难掩实体经济疲软，政策刺激效果衰 减。这种"空转"并非短期波动，而是美国经济在长期失衡之后各类深层矛盾不断涌现的结果。 美国联邦债务规模持续攀升。截至2025年10月20日，美国联邦债务总额已突破37.9万亿美元，且增 势未见放缓 ...