中金：水泥单月需求跌幅扩大 钢铁供需双弱

智通财经APP获悉，中金发布研报称，9月水泥产量1.54亿吨，同比-8.6%(8月同比-6.2%)，跌幅略有扩 大。后续建议关注行业协同提价力度以及供给侧反内卷背景下水泥企业限制超产政策落地执行进展。钢 铁方面，9月粗钢产量7349万吨，同比-4.6%，国内粗钢表观消费量6452万吨，同比-4.4%，供需同比降 幅均走阔。近期行业供需趋弱，炉料价格受供给扰动侵蚀利润，导致钢材价格及利润收缩，但反内卷下 行业供需长期改善趋势未变。 中金主要观点如下： 水泥：9月产量同比跌幅略扩大，小旺季价格环比略有提振 9月水泥产量1.54亿吨，同比-8.6%(8月同比-6.2%)，跌幅略有扩大。根据中金建筑组统计，9月广义基建 投资同比-8.4%，其中水利、环境和公共设施管理业细分项同比-15%，基建表现疲软，水泥需求偏弱。 在7-8月淡季企业盈利持续承压背景下，不同地区错峰停产、协同提价，效果一般：9月全国水泥均价环 比+3元至342元/吨，低于去年同期375元/吨；测算9月行业吨毛利同比-18元/吨左右。后续建议关注行业 协同提价力度以及供给侧反内卷背景下水泥企业限制超产政策落地执行进展。 标的上，建议关注海螺水泥(00 ...