产能扩张与需求疲软双重挤压 三聚氰胺市场低迷难改

业内人士分析，盈利收窄的核心原因有两点。一方面因为需求持续乏力，另一方面因为原料端支撑有 限。卓创资讯数据显示，2025年三季度我国尿素均价1762元，环比下跌6.37%，同比下跌17.27%。"预 计四季度尿素市场延续低位震荡，在成本端对三聚氰胺市场缺乏有效支撑，进一步加剧了业者对三聚氰 胺市场的看空情绪。"卓创资讯三聚氰胺分析师郑杰表示。 与此同时，需求端持续疲软。三聚氰胺核心下游为建材行业，需求占比接近60%，且与房地产市场高度 关联。国家林业和草原局产业发展规划院数据显示，2024年国内新建商品房销售面积9.7亿平方米，同 比下降12.9%；同期人造板工业三聚氰胺消耗量降至77.11万吨/年，同比下降约6%，预计2025年将进一 步降至71万吨/年。 盈利空间持续收窄 供需压力直接传导至企业盈利层面，2025年国内三聚氰胺价格同比暴跌20%。截至10月16日当周，尿素 与三聚氰胺价差收缩，三聚氰胺生产企业利润空间被持续挤压。 据隆众资讯核算，截至10月16日，国内三聚氰胺主流出厂现金参考价为5084元。以外采尿素的三聚氰胺 生产企业为例，山东地区理论成本为4778～4856元，截至10月16日盈利22 ...