太平洋证券：首予友邦保险(01299)“增持”评级 新业务价值稳步增长

智通财经APP获悉，太平洋证券发布研报称，首次覆盖友邦保险(01299)，给予"增持"评级，预计公司 2025-2027年营业收入为331.78、351.39、374.47亿美元，归母净利润为63.67、70.55、80.13亿美元，每 股净资产为4.26、4.70、5.17美元，对应10月20日收盘价的PB估值为2.18、1.97、1.79倍。公司在亚洲寿 险市场的领先地位稳固，中国香港与泰国市场增长强劲，中国内地利润率改善，东盟及印度等成长型市 场保持高增。 渠道结构优化，代理与银保协同推进 代理渠道新业务价值增长17%至22.2亿美元，代理人总数超过110万，产能持续改善。银行及合作伙伴 渠道新业务价值增长8%至8.04亿美元，泰国、马来西亚和中国香港表现亮眼。公司深化与盘谷银行、 大众银行、花旗银行等区域龙头银行合作，拓展高净值与跨境客户市场，渠道结构更均衡、价值贡献增 强。 盈利能力与资本实力稳健，现金流充裕 太平洋证券主要观点如下： 事件：友邦保险发布2025年中期业绩报告 上半年，公司实现税后营运利润36.09亿美元，同比增长6%;归母净利润25.34亿美元，同比23.5%;新业务 价值同比增长 ...