经观月度观察|经济韧性显现，提高资金向实体传导效率

（原标题：经观月度观察|经济韧性显现，提高资金向实体传导效率） 麦高证券研究发展部宏观首席研究员刘娟秀点评：9月CPI同比降幅较8月收窄0.1个百分点至-0.3%，环 比由平转涨0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比升至1.0%，为近19个月以来的最高点，且连续5 个月保持涨幅扩大态势，充分反映经济内生动能持续修复。 经济观察网 李晓丹 实习生 朱嫡 魏琛琪 王明飞 何抒澄/文 经济韧性显现但压力犹存，扩内需政策需要 进一步加码，既要有效拉动制造业和服务业的真实需求，也要在满足实体经济的金融需求的同时，提高 资金向实体经济传导的效率。 宏观数据显示，2025年9月CPI由-0.4%上升至-0.3%；PPI从-2.9%上升至-2.3%；制造业PMI由49.4%上涨 至49.8%；新增人民币贷款12900亿元，较上月增加7000亿元；同上月相比，M2增速下降，增速为 8.4%。 由《经济观察报》发起的"经济观察报月度观察"，每月发布一次。本次共有11家机构参与月度宏观数据 预测。 CPI：内生动能持续修复 CPI公布值（同比）：-0.3% 前值：-0.4% CPI预测值（同比）：-0.2% 核心CPI突破" ...