全球地缘风险凸显 原油期货逆势大涨

受全球地缘风险影响，原油期货价格最近几个交易日大幅反弹。10月23日，上海原油期货主力合约涨幅 超4%；截至记者发稿时，NYMEX原油期货涨超5.6%，最近3个交易日累计涨幅已超8%。 "短期地缘风险抬头，油价向上修复，但本次冲突的题材仍是老调重弹，叠加全球宏观经济不稳，需警 惕随时回落。"正信期货研究院报告认为，地缘风险不断扰动，交易节奏难以把握，仍需关注国际原油 产能过剩矛盾带来的逢高抛空机会。 目前，全球石油市场总体呈现"供大于求"的局面。一方面，OPEC+逐步增产；另一方面，俄罗斯等原 油出口大国出口量也处于高位，市场供应充足。在需求方面，全球经济增长放缓的预期使得市场对石油 需求的预测趋于保守。国际能源署(IEA)已连续多月下调全球石油需求增长预期。 值得注意的是，纽约WTI原油期货12月与明年1月合约价差，近日出现5个月以来首次转为期货升水结 构，即近月合约价格低于远月合约，显示市场对供应过剩的担忧加剧。而且海上浮动原油量激增至接近 2020年疫情时期水平，表明陆上库存正在饱和。瑞银集团认为，尽管最新制裁可能会给原油价格近期带 来波动性，但全球石油市场供应过剩的状况应有助于限制油价持续上涨的风险。 ...