国泰海通：维持小米集团-W(01810)“增持”评级 目标价65.7港元

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，调整小米集团-W(01810)FY2025E-FY2027E的营业收入分别 为4823/6347/7506亿人民币(前值为4891/6418/7584亿人民币);调整经调整净利润预测为436/679/833亿人 民币(前值为454/681/836亿人民币)。调整小米集团目标价至65.7港元，维持"增持"评级。 据IDC，25Q3全球智能手机出货量同比+2.6%，其中小米手机全球出货量同比+1.8%至4350万台，市场 份额13.5%，同比-0.1 pct。中国市场方面，25Q3小米手机出货量同比-1.7%至1000万台。受中国区销售 占比环比下滑、存储涨价影响，该行预计Q3小米手机毛利率环比小幅下滑0.5 pct至11%。据卢伟冰10月 23日披露，9月底发布的小米17系列总销量同比上代增长30%、Pro版本占比超过80%，高端化成效显 著，该行判断或将一定程度抵消Q4存储涨价影响。 该行表示，汽车交付量逐月爬坡，预计Q3小米汽车交付量接近10.9万台。ASP方面，随着Yu7交付放 量，该行预计Q3汽车ASP环比有所提升，对应Q3汽车销售收入约292亿元。规模化效应凸显 ...