迈向高质量发展新阶段：资本市场“十四五”改革回顾与“十五五”前景展望

财信证券首席经济学家：袁闯 执业资格编号：S0530520010002 作为现代经济体系的核心枢纽，我国资本市场在"十四五"时期经历了一系列深刻的制度性变革。在注册 制改革全面落地、多层次市场体系持续优化、双向开放稳步推进的基础上，我国资本市场实现了规模与 质量的双重跃升。展望"十五五"，随着国家发展战略进一步向培育新质生产力倾斜，资本市场将被赋予 更为重要的历史使命—不仅要做好实体经济的输血通道，更要成为创新资源的配置中心、居民财富的增 值平台和经济转型的驱动引擎。 一、"十四五"期间资本市场实现系统性重塑 "十四五"时期是我国资本市场发展历程中具有里程碑意义的五年。面对复杂多变的国际环境和国内经济 转型的深层次需求，资本市场以注册制改革为抓手，在促进科技创新、投融资均衡发展、制度生态完善 三大维度实现系统性重塑，为实体经济高质量发展注入了强劲动力。 (一)在融资端改革方面，资本市场实现多维均衡发展 我国资本市场在优化资源配置、促进经济转型升级方面的作用日益凸显。证监会主席吴清指出，近五年 来，交易所市场股债融资规模合计达到57.5万亿元，直接融资比重稳步提升至31.6%，较"十三五"末提 高2.8个百分点 ...