中金：美联储如期降息25个基点 本轮降息的刺激效应或将弱于以往周期

中金主要观点如下： 美联储在10月会议上降息25个基点，符合市场预期。此次决议中有两名官员投下了反对票：理事米兰主 张降息50个基点，与特朗普呼吁联储降息的要求一致;堪萨斯联储主席施密特则主张维持利率不变。这 反映出美联储内部的分歧正在加剧。货币政策声明较9月变化不大：今年以来就业增速有所放缓，失业 率有所上升，但仍处于低位;通胀自年初以来有所上升，仍处于较高水平。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，美联储在10月会议如预期降息25个基点，但鲍威尔的言论明显 偏"鹰"，暗示12月降息绝非铁板钉钉。该行认为，这表明美联储内部支持暂停降息的观点正在占据上 风。展望未来，尽管联储仍具备一定的宽松空间，但降息节奏可能放缓，不宜抱过度乐观预期。同时， 本轮降息的刺激效应或将弱于以往周期，部分原因在于"再融资效应"明显减弱。美联储还宣布将于12月 结束量化紧缩(QT)，该行认为这更多是出于技术性考量，不宜过度解读;在政策利率仍具有较大下调空 间的情况下，购买非常规的金融资产的必要性不大。 展望未来，该行认为美联储虽然仍有进一步放松政策的空间，但节奏上不宜过度乐观。此次降息后，联 邦基金利率已降至3.75%至4.0%的区 ...