中国人保(601319)：COR边际大幅改善 人身险业务维持高增

寿险业务价值维持高增速。9M25 公司寿险业务实现保险服务收入198 亿元/ yoy+18.2%，实现净利润 140 亿元，NBV yoy+76.6%（1H25 yoy+71.7%），价值增长提速预计因产品缴费结构调整（9M25 长期 首年期交保费326 亿元/ yoy+33.8%）以及报行合一持续推进助推产品NBVM 持续提升。 健康险业务高质量增长趋势延续。9M25 公司健康险业务实现保险服务收入232 亿元/ yoy+12.9%，实现 净利润79 亿元/ yoy+41%，占集团总净利润12.4%，高于保费占比8.3%近4.1pct，保费结构中期交首年85 亿元/yoy+62.8%，健康险业务高速、高质量增长趋势延续。 投资风格稳健，综合投资收益率提升。9M25 末公司总投资资产规模1.83 万亿，较年初增长11.2%；总 投资收益率（未年化）5.4%/ yoy+0.8pct，公司适度加大长久期债券配置力度；加大具有长期成长潜力 的投资标的布局并稳步扩大权益持仓规模；关注创新型品种投资机会，9M25 实现总投资收益862.5 亿 元/ yoy+35.3%。 事件：中国人保披露9M25 业绩，符合预期。9M ...