金价回调，黄金还值不值得投？达里奥这样说

在达里奥发布本篇文章之际，黄金上周一度创下每盎司4380美元历史新高，之后急剧回落，但年内仍上涨约50%。推动金价大涨的因素包括全球央 行持续买入黄金，以及所谓的"货币贬值交易"，即投资者为应对不断扩大的财政赤字而规避主权债券和法定货币。 以下是达里奥认为黄金保持价值的历史逻辑与当下意义： 纵观历史，所有货币要么是挂钩型/硬资产背书货币，要么是法定货币。挂钩型货币的价值与黄金等供应量有限、具有全球价值的贵金属(如白银)锚 定，允许人们按固定汇率将纸币兑换为实物资产。而法定货币不与任何实物挂钩，其供应量不受限制。 长久以来，桥水创始人达里奥一直对国债和法定货币的价值心存担忧——也曾撰文论述这些担忧如何提升黄金的吸引力。自达里奥首次提出这些观 点后，金价已大幅上涨。 智通财经APP获悉，近日达里奥又发文表示，黄金是一种货币，而且是最不容易贬值或被没收的货币，这一点毋庸置疑。正因如此，数千年来，黄 金在几乎所有国家都被视为货币，而其他许多货币却早已消亡。 从各国历史看，当金本位制遭遇巨额债务时，货币体系便会崩溃。原因在于：若执政者坚守黄金兑换承诺，会导致债务违约和通缩性萧条;若违背 兑换承诺，则能大量增发货币信贷， ...