“鱼油大王”禹王生物闯关港交所：递表前夕主要产品毛利率腰斩 供应链命悬“鱼”线

有人还记得那句"吃了忘不了，记忆会更好"的广告语吗？ 对于不少80后、90后而言，"忘不了"牌脑营养补品是学生时代书桌上的记忆，也代表着那时父母对自己 的期盼。而今，这个昔日知名品牌的缔造者——禹王生物营养有限公司（以下简称"禹王生物"），正 以"全球最大食品级精制鱼油供应商"的全新身份，站在港交所的门前。 10月20日，禹王生物首次向港交所递交招股书，拟在主板上市，联席保荐人为招银国际、建银国际。 当年那个直接面向消费者、靠广告打响知名度的品牌商，早已悄然转型，隐身于众多国际大牌身后，成 为幕后的超级代工厂。但其招股书揭示的，却是一条既闪耀着"隐形冠军"光芒，又布满毛利率下滑、渠 道依赖与品牌乏力等暗礁的资本航路。 从明星产品到幕后代工，两代人不同的经营方针 刘锡潜，图片来源：禹王集团官网截图 禹王生物的故事，要从"中国大豆"品牌提出者刘锡潜讲起。 公开资料显示，刘锡潜在1951年出生于山东省禹城市。1979年，一则报道引起了他的注意，其内容是吉 林省某学院发明了一种用高温脱脂豆粕制作的植物蛋白肉，这种植物蛋白肉的营养和口感跟肉差不多。 在那个物资匮乏的年代，刘锡潜认为这个产品很符合当时的人民生活需要，于是 ...