光大证券：亚马逊(AMZN.US)第三季度AWS加速增长 AI电商带来营收增量

智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，美国东部时间10月30日盘后，亚马逊(AMZN.US)发布25Q3 业绩公告。截至北京时间10月31日8:00，亚马逊盘后股价上涨13.16%。考虑到数据中心产能限制缓解， AWS营收超预期加速增长，内循环广告和AI购物助手带来业绩增量，上调25-27年营收预测至 7010/7770/8611亿美元（相比上次预测+1.0%/+1.4%/+0.5%），考虑到电商业务基本盘稳固，前期配送 网络建设的规模效应正在显现，驱动利润释放，上调25-27净利润预测至670/831/1017亿美元（相比上次 预测+1.3%/+1.1%/ +0.7%），现价对应PE 35x/28x/23x，维持"买入"评级。 25Q3电商部门营业利润率环比下滑。除AWS外其他业务中，北美地区营业利润47.9亿美元，营业利润 率3.3%；国际营业利润12亿美元，营业利润率2.9%，北美和国际营业利润率同比环比下滑，主要受一 次性法律和解与岗位裁撤费用影响。根据25Q3电话会，AI电商助手Rufus年活跃用户已达2.5亿，月用户 数量同比增长140%，未来有望实现超100亿美元的年销售额。 资本支出持续增长 ...