白酒业新观察：“马太效应”愈发显著

高端白酒挣扎于增长边缘，次高端与区域酒企深度下滑。截至10月30日晚，A股20家白酒上市公司的2025年三季报披露完毕。业绩图表清晰地勾勒出行业 面临的共同挑战：白酒消费疲软、渠道库存高企、批价持续回落。 | 公司名称 | 营业收入(亿元) | 营收同比增长 | 净利润(亿元) | 净利润同比增长 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 贵州茅台 | 1309.04 | +6.32% | 646.26 | +6.25% | | 五粮液 | 609.45 | -10.26% | 215.11 | -13.72% | | 山西汾湿 | 329.24 | +5.00% | 114.05 | +0.48% | | 泸州老窖 | 231.27 | -4.84% | 107.62 | -7.17% | | 古井贡酒 | 164.20 | -13.90% | 39.60 | -16.60% | | 洋河股份 | 180.90 | -34.26% | 39.75 | -53.66% | | 睾得湿亦 | 37.02 | -17.00% | 4.72 | -29.43% | | 老白干酒 | 3 ...