菲菱科思(301191)：多维业务助力业绩出现拐点 股权激励计划彰显长期信心

核心观点 公司第三季度收入利润实现环比增长，业绩拐点初步显现，公司已逐步形成"CT 通信+ IT 计算+高端 PCBA 制造+汽车电子制造"等多维度业务体系，扩展了"服务器类产品、光通信传输设备之接入网设备 产品、DPU 模块卡、高端设备控制板"等产品布局，随着核心交换机产品毛利率的恢复以及新扩展品类 的放量，我们预计公司业绩后续将实现增长。同时，公司发布股权激励计划，对业绩的考核目标乐观， 彰显了公司长期发展的信心。 事件 2025年第三季度，公司实现营业收入5.13亿元，同比增长18.31%，环比增长18.78%；归母净利润0.25 亿 元，同比下降11.54%，环比增长122.22%；扣非归母净利润0.21 亿元，同比下降20.51%，环比增长 198.63%。公司第三季度收入利润实现环比增长，业绩拐点初步显现。公司已逐步形成"CT 通信+ IT 计 算+高端PCBA制造+汽车电子制造"等多维度业务体系，扩展了"服务器类产品、光通信传输设备之接入 网设备产品、DPU 模块卡、高端设备控制板"等产品布局，随着核心交换机产品毛利率的恢复以及新扩 展品类的放量，我们看好公司业绩后续增长。 2、发布股权激励计划 ...