公募重仓股25年进化史赛道在变，穿越牛熊“主心骨”未变

近日，公募基金2025年三季报披露完毕，按期末持股市值统计的前十大重仓股榜单再现结构性变化。纵 观2000年至2024年年报、2025年三季报的持仓轨迹（时间跨度约25年），公募基金重仓股行业经历了三 次关键变迁：从钢铁、金融代表的工业时代，到食品饮料引领的消费崛起，再到当前算力、人工智能、 半导体主导的科技浪潮。每一次重仓股行业的切换，都是资本对中国经济转型的精准映射，这份跨越四 分之一个世纪的持仓档案，暗藏产业升级密码，更揭示了与时代同行的投资方向。 重仓股演进图谱： 从周期为王到科技引领 2000年2010年，公募基金前十大重仓股以钢铁、金融等为代表的周期股为主，整体持仓结构清晰映射 出工业化与城镇化的时代特征。 具体来看，中国联通在2002年至2005年连续4年入围公募基金前十大重仓股榜单（以下简称"榜单"）， 反映出通信行业作为基础设施，在工业化初期成为资金重点配置方向。招商银行于2002年2010年连续 9年上榜，且多年稳居第一重仓股，这背后是银行业在信贷扩张与城镇化浪潮中展现出的强劲盈利爆发 力。 锚定产业周期 公募选股密码： 基本面与估值适配 业绩与股价的同频共振，为基本面的重要性提供了最 ...