招商证券：维持中国财险(02328)“强烈推荐”评级 资负共振驱动利润高增

报告引述公司2025年三季报，实现净利润402.68亿，同比+50.5%，Q3单季同比+91.5%;综合成本率 96.1%，同比-2.1pt，未年化总投资收益率5.4%，同比+0.8pt。前三季度公司实现净利润402.68亿，同比 +50.5%(此前预增公告增速为40%-60%)，Q3单季同比+91.5%。从承保端来看，前三季度原保费4431.82 亿，同比+3.5%;综合成本率96.1%，同比-2.1pt，主要是公司持续加强费用精细化管理，提升经营质效， 承保利润148.65亿，同比+130.7%。从投资端来看，前三季度公司未年化总投资收益率为5.4%，同比 +0.8pt;总投资收益359.00亿，同比+33.0%，主因资本市场上涨以及公司配置结构优化，适度增配优质权 益资产。 智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，中国财险(02328)2025Q3资负共振驱动利润高增，展望全 年，随着汽车市场整体销量持续增长，公司车险保费有望稳健增长，车险COR有望控制在96%以内;非 车险"报行合一"全面落地，利好合规经营、风险管理和服务能力突出的头部险企。公司作为财险行业龙 头，竞争优势有望持续凸显，且ROE稳定股 ...