星展：降长城汽车目标价19港元评级“买入”

星展发布研报称，长城汽车（02333）正加快出海以提升增长动能，因预期中国国内汽车市场将于2026年放缓。星展降长城汽车目标价由23港元降至19港元，相当于预测明年市盈率10倍（原先 该公司已规划海外生产网络，以支持销售并改善投资回报。例如，其巴西工厂（产能5万辆）计划进军拉丁美洲的墨西哥、阿根廷及智利，及利用泰国工厂（产能8万辆）触及东盟/亚洲市场。这 星展表示，长城汽车第三季度毛利率压力（同比减1.3个百分点；按季度减1.6个百分点至17.2%），主要因新车型广告及推广相关费用增加（部分与市场竞争相关），及直销通路网络扩张。星 责任编辑：史丽君 ...