时创能源(688429)2025年三季报点评：亏损大幅收窄 多项创新技术加速落地

投资要点 全链路协同创新持续推进，核心产品加速落地量产：1）光伏湿制程辅助品：公司持续巩固在n 型产品 中的领先优势。2025 年新推出的二次制绒产品搭配自研清洗辅助品，在降低反射率的同时不影响电池 开压与填充，助力效率提升0.05%-0.10%，已获行业广泛应用；BC 类与HJT 电池产品适配优化也取得 进展，相关产品已进入多家龙头客户供应链。2）光伏设备：公司产品覆盖体缺陷钝化、链式退火、界 面钝化、吸杂等关键环节。上半年，自研链式吸杂设备（用于HJT）和界面钝化设备（用于TOPCon 解 决"十字隐裂"问题）均完成客户端验收。3）光伏半片电池：公司首创基于边皮料的半片技术，当前 3GW n 型TOPCon 产品融合边皮工艺、自研掩膜设备与湿法材料理解，拓宽工艺窗口并提升效率。 210N 产品平均效率25.4%、CTM 大于98%，组件功率达725W，处于行业领先。4）叠栅组件技术： 2024 年公司创新性推出基于叠栅技术的"古琴"组件，采用极细三角导电丝替代传统主栅与焊带，显著 降低遮光与银耗、提升效率。25H1 由创始人牵头统筹四大板块协同推进，已跑通单面叠栅工艺并实现 稳定产出，双面叠栅方案亦初步完 ...