中信建投：黄金税收新政落地或影响三类黄金市场参与者行为

中信建投证券宏观首席周君芝团队、社服商贸首席刘乐文团队、轻工纺服及教育首席叶乐团队推出《黄 金税收新政解读》。此次黄金新政的核心，落在了黄金实物交割环节的细化管理，首次明确区分"投资 性用途"和"非投资性用途"，并调节了增值税相关细则，总体更鼓励场内黄金交易。新政落地后或影响 三类黄金市场参与者行为。一是上海黄金交易所、上海期货交易所会员及客户需严格申报用途。二是黄 金投资者通过交易所可降低税负，引导投资向场内转移。三是黄金加工、零售产业链下游商家用金成本 或上升，他们或选择将成本间接转嫁给零售端。（中信建投证券研究） ...