新能源基本面依旧持续向好，关注创业板新能源ETF（159387）

11月4日新能源板块回调幅度较大，创业板新能源ETF（159387）下跌3.48%、新能源车ETF （159806）下跌2.83%、光伏50ETF（159864）下跌2.25%，主要系市场风格有所切换。 - 光伏板块前三季度业绩仍延续下滑态势，但25Q3利润端已经呈现一定的边际改善态势，主要系： 1）反内卷政策初见成效，25Q3硅料硅片价格上涨带动业绩修复；2）逆变器相关企业受益于下游储能 需求较好，业绩依旧延续较好。 - 风电板块增收增利，经营业绩表现较好，主要系今年上半年风电项目开工建设加速，风电装机景 气延续。同时，行业自律机制建立，招标价格也持续修复，下半年开始陆续交付涨价订单，板块实现量 价齐升。 展望后续，新能源基本面依旧持续向好，可以关注三条投资主线： 1） 强需求：储能国内外共振，AIDC或将打开未来成长空间；受益于储能和海外新车周期，锂电 需求亦有望进一步上修。 2） 反内卷：近期光伏反内卷或将取得阶段性进展，政策概率最大的硅料环节、价格传导终点的组 件环节值得重点关注。 3） 新技术：锂电方面，固态电池技术持续突破，产业趋势并未停歇；光伏方面，BC电池、铜浆 料等进展积极，渗透率有望加速提 ...