流动性预期改善 债券市场情绪转暖

进入11月，货币市场延续宽松基调，债券市场情绪逐步修复。多家机构认为，随着财政投放节奏趋稳、 中长期流动性到期压力减轻，资金面有望维持平稳偏松运行。 叠加央行重启国债买卖操作、市场对宽货币预期升温，债市回暖信号愈发明显，短端利率保持低位，长 端收益率企稳回落。机构普遍认为，年末债市或呈现"资金稳、利率降、情绪暖"的运行格局。 ◎记者 张欣然 预计11月资金面延续宽松态势 中信证券预计，11月隔夜资金利率中枢仍将维持在政策利率下方，资金分层幅度有限，市场利差或继续 保持低位。在货币政策保持灵活适度、财政政策逐步发力的背景下，资金面或继续呈现"稳中偏松，波 动收敛"的运行特征。 债市情绪修复 资金面的改善逐步传导至债券市场。自10月中旬以来，债市走出震荡调整期，30年期国债期货价格从 113元低点回升至116元上方，长端利率缓慢下行，市场情绪明显修复。多家机构表示，在流动性保持充 裕和政策预期回暖的支撑下，债市有望在年末延续回暖势头。 市场人士普遍认为，本轮债市反弹得益于短端资金利率的回落。 中信建投证券研报认为，央行超预期重启国债买卖操作，释放出货币政策趋于宽松的信号，市场对流动 性环境的预期明显改善。受此影响 ...