水电秋汛发电量高增，火电价格预期上扬，绿色电力ETF易方达(562960)备受关注

重视新型电力系统建设成长性与电力行业公用事业化：从四季度开始，电力行业受益于分子端在低基数 下今年冬季电力需求有望同比高增+明年长协电价预期改善，行业景气修复信号有望从价格端与业绩端 逐步验证。从136号文细则发布，以及火电报表端已经体现出来的容量电价、辅助服务提供稳定盈利等 视角来看，电力板块公用事业化主线延续，也将促进估值中枢抬升。结合分母端维度上，近期市场风格 向红利价值端切换的概率增加，电力板块配置价值趋于明确。 如何选择投资工具？中证绿色电力指数吸纳了新型电力系统建设的核心受益标的，均衡配置核电、火电 转型企业，2019年以来年化收益率达6.29%（截至2025/10/31），在可比电力指数标的中保持领先。绿 色电力ETF易方达（562960，场外联接A/C: 019058/019059）一键打包风光、水电、火电转型龙头企 业，可以作为把握新型电力系统转型β的优质工具！ 基本面：1、水电秋汛来水超预期，水电基本面迎来重大反转，塑造水电投资机会。观测水文数据，7-8 月汛期来水偏枯，主要流域入库流量同比下降3-5成。测算7-8月长江电力发电量同比下降约27%。值得 重视的是，9月秋汛效果显著叠加基数偏 ...