预计11月国内汽、柴油炼油利润或环比下跌 批零利润或环比上涨

10月原油均值环比跌幅明显，零售限价两次下调，政策消息面利空市场。山东地炼汽柴油产量增加， 而"银十"汽柴油消费表现低迷，供需疲弱致汽柴油价格承压下行。 综合其他成本费用，10月份山东成品油裂解价差均值环比涨跌互现，批零价差均值则环比上涨。展望11 月份，原油重心或继续下移，汽、柴油炼油利润或环比下跌，批零利润或环比上涨。 原油仍将承压下行 "银十"汽柴油消费表现低迷 10月WTI月均价环比下跌5.45%，布伦特月均价环比下跌5.37%。复盘10月，国际油价先抑后扬，月均 价继续下移。基本面过剩利空叠加中美关税存升级风险打压市场宏观风险偏好，中上旬油价持续下行， 一度挑战4月年内最低点；下旬地缘与宏观相继出现利好，油价反弹回升，前期破位下跌风险暂时解 除，重回震荡区间。 展望11月，原油基本面过剩压力持续，虽然贸易局势缓和及美国通胀表现温和短期宏观偏利好，且制裁 带来的影响仍待时间验证，但预计油价仍将承压，震荡偏弱运行，四季度维持整体看空预期。 原油作为炼油行业的上游原料，其价格波动会传导至国内炼油板块并影响产品价格。生产成本与产品收 入间价差、出厂价与零售价间价差涨跌波动，带动成品油裂解价差与批零价差状态调 ...