嗨学网赴港上市背后：身陷营销依赖、纠纷缠身与盈利困局｜港股大看台之IPO观察

作为国内在线职业培训领域的头部玩家，嗨学网赴港上市的动作备受市场关注。 这家成立于2012年的企业，2024年已跻身中国第四大在线职业能力培训服务提供商，还是中国最大在线建筑职业能力培训服务提供商以及第二大在线应急 安全职业能力培训服务提供商。 同时，嗨学网背后还有着强大的股东阵容，包括正心谷资本、好未来等。然而，翻阅其披露的上市招股书不难发现，在行业领先地位的光环之下，公司正 深陷营销依赖、纠纷频发与持续亏损的三重困境。 八成员工干营销营销支出占比高 嗨学网于2012年正式成立，在短短十多年时间中，取得了令人瞩目的成绩：在线职业培训行业内跻身头部，截至2025年上半年，嗨学网已累计服务了约 430万名付费用户；服务超过130家企业及事业单位。 在业务模式上，据嗨学网介绍，其主要通过在主流电子商务及社交媒体平台上运用精准获客策略获得新用户，并通过提供免费的入门学习素材及课程，将 用户转化为付费用户。证券时报记者此前曾体验发现，在电商网站花一定费用购买相关书籍后，嗨学网会提供免费录播视频供用户学习，进而会有自称嗨 学网"班主任"的人士联系用户，至于用户是否愿意花费更多费用参与进阶学习，则主要靠这些"班主任"的营 ...