国信证券：首予康耐特光学(02276)“优于大市”评级 合理估值61.78-67.96港元

国信证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，首次评级，给予康耐特光学(02276)"优于大市"评级，传统业 务量利齐升，XR业务进一步贡献增量，预计2025-27年归母净利润5.4/6.6/8.3亿元，增速 25.6%/22.1%/26.9%。EPS为1.12/1.37/1.74元人民币。通过多角度估值，预计公司合理估值56.22-61.84元 人民币/61.78-67.96港币。 主营光学镜片研发销售，前瞻切入XR眼镜赛道 公司是全球领先的光学镜片提供商，为下游镜片品牌(ODM模式)和终端(自有品牌)提供标准化和定制化 光学镜片和服务。2021-24年收入CAGR为15%，2021-24年利润复合增速33%。同时公司积极切入了智 能眼镜赛道，2025年已实现了收入确认。 镜片行业：传统镜片行业长坡厚雪，智能(AI)眼镜开辟更大空间 传统镜片行业：2024年全球镜片行业零售额预计为543亿美元(出厂销额口径约为62亿美元)，2019-2024 年全球和国内的零售额复合增速约为4.7%、5.0%。预计国内每年镜片出货量约为9.4亿副，全球销量约 为17亿副。行业空间高但格局分散，尽管如此，也 ...