技术性购债还是变相QE？达利欧警示“危险且通胀性”政策组合

回顾历史，达利欧将当前情境类比于1999年末或2010–2011年期间的流动性驱动型市场上涨（"melt- up"），并提示此类行情最终可能因过度风险积累而被迫收紧政策。"在通胀失控前、政策转向收紧前 夕，通常是卖出资产的经典时机。"他表示。 市场对于此类操作是否构成"量化宽松"（QE）存在分歧。美联储及主要央行通常不将旨在管理短期利 率的技术性购债归类为QE，但分析人士指出，其市场效果或难以与传统QE明确区分。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京11月7日电对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）公开警示，若美联储在停止量 化紧缩（QT）的同时扩大资产负债表，并叠加降息与高财政赤字背景，可能构成"更具危险性且更易引 发通胀"的政策组合。 关于潜在市场影响，达利欧分析称，在其他条件不变的情况下，美联储扩大资产购买预计将压低实际利 率、提升流动性，压缩风险溢价，进而推高市盈率及长久期资产（如科技、AI、成长股）和通胀对冲 资产（如黄金、通胀挂钩债券）的估值。但他同时警告，一旦通胀风险重燃，拥有实物资产的企业（如 矿业、基础设施）可能相对跑赢纯长久期科技股。 美联储将于12月1日正式停止其量化紧缩 ...