打通创投市场“募投管退”环节 助力新质生产力发展

● 本报记者 李嫒嫒 11月8日，2025厦门产业发展大会暨金圆集团杯·上市公司（港股）金牛奖颁奖典礼在厦门举办。国务院 发展研究中心原党组书记马建堂表示，加快发展功能完善的资本市场，是培育新质生产力的关键支撑。 要打通创投市场中"募投管退"四个环节，借助多元化金融工具精准匹配企业不同生命周期的融资需求， 助力科创企业落地生根、开花结果、发展壮大。 一要打通"募投管退"四个环节，尤其畅通退出渠道，稳住创投市场。近几年，受多因素影响，我国创投 市场面临较为严峻的环境，从募的环节来看，募集资金规模在减少。同时，受退出渠道不畅等因素影 响，风险投资项目的数量也在减少。 创投基金的生命在于转动，其投资的逻辑并非长期持有，而在于"投资-培育-退出"的价值循环，如果退 出通道不通畅，会极大制约创投基金的运作。 二要改革政府性或国有创投基金管理理念和模式。风险投资、创业投资的本质是通过分散投资来捕捉高 成长项目，具有风险性。然而，当前政府及国有创投基金普遍存在风险容忍度低、考核周期过短、强调 短期资产保值等问题。因此要转变其管理模式，适当延长业绩考核周期，树立宽容失败理念，坚持风险 投资属性，敢于"投早、投小、投长期、投硬 ...