太平洋证券：AI技术降本+平台政策扶持 漫剧有望成为短剧行业新增长极

"AI赋能+平台扶持"推动漫剧行业高景气 根据巨量引擎，2025年上半年漫剧累计上线3000部，并以83%的复合增长率持续扩张；流水规模增长12 倍，预计全年市场规模有望突破200亿元。该行认为，行业高增长主要系：1)平台扶持：各大长短视频 平台相继推出扶持政策，在IP、资金支持、流量倾斜等方面对漫剧提供支持。如抖音开放超6万部番茄 小说原创IP，支持长篇或短篇改编，推出年度预算超2亿元的头部精品采买计划，用于挖掘和打造头部 漫剧。 从供给端来看，精品化趋势凸显。知名演员陆续加入短剧拍摄，且监管及平台的审核标准提升，使得短 剧制作水准逐渐加强。从需求端来看，用户规模超6亿。在精品化趋势下，观众过往对短剧低质、低俗 等消极评价逐步扭转，短剧用户规模稳步增长。根据CSM，2025年微短剧用户规模月度数据维持在6-7 亿的水平，高于2024年的3-5亿。展望未来，供需共振有望持续推动短剧行业发展。 用户画像互补，漫剧成为短剧行业新增长极 漫剧是对网文、平面漫画或原创剧本等图文故事的视频化再创作，是介于静态漫画和全动态动画之间的 漫画短剧。在内容上，与真人短剧快速拉动观众情绪不同，漫剧拥有更充足的叙事时间，可以慢慢铺 ...