存储超级大周期刺激市场神经，大摩上调江波龙目标价：乐观假设情景下看到435元

大摩认为，存储行业短缺态势将持续至2026年底，江波龙凭借产品组合优化、自研控制器成本优势及稳 定供应能力，盈利能力将显著超越上一轮周期峰值。 Part.1 周末闪迪大幅提价的消息对存储公司又形成了新一轮刺激，而卖方机构也纷纷更新了自家的研究报告。 摩根士丹利在最新发布的一份研报中，大幅上调了中资存储公司江波龙的目标价格：在基准假设情景 下，目标价从人民币122元上调为人民币325元；若在乐观假设情景下，目标价定为人民币435元。 江波龙刚刚交出了一份亮眼的三季报，截至11月10日收盘，江波龙收盘报人民币284.07元。 存储超级周期仍处于早期阶段 供应端持续收紧： 模组制造商与上游存储芯片供应商已开始主动限制供应，以应对本轮上行周期的持续性，避免过早释放 产能导致价格回调。 尽管微软、亚马逊等大型云服务提供商试图通过签订2-3年长期协议换取产能加速扩张，但截至报告发 布时尚未与供应商达成一致，供需缺口预计至少持续至2026年底，期间供应商与具备稳定供应链的模组 厂商将持续掌握议价权。 AI驱动结构性增长： AI服务器对高容量eSSD的需求成为核心驱动力，单台 AI 服务器存储容量需求是普通服务器的5-8 倍 ...