中信证券首席A股策略师裘翔：A股是全球的A股 聚焦制造业升级、中企出海、AI商业化

专题：中信证券2026年资本市场年会 大会首日，中信证券首席A股策略师裘翔对2026年A股市场策略作出展望。他表示，随着中国企业全球 化程度加深，A股上市公司正陆续从本国敞口的本土化企业转型为全球敞口的跨国公司，部分行业如新 能源、资源和文化行业的中国公司，其竞争力更多源于全球市场地位，而非单纯依赖国内经济场景。A 股不仅是中国的A股，也是全球的A股。 当前A股市场结构呈现新特征，追求绝对收益回报的资金成为主导，对风险要求高、弹性要求低，与传 统主观多头产品形式差异显著，推动机构投资生态转变。与此同时，自媒体时代的信息多元化降低了传 统渠道对市场情绪的集中影响力，多元化声音一定程度上弱化了单一指标的市场引导作用，这也是A股 生态适应时代发展的体现。 就行业配置而言，裘翔明确看好三大方向：其一是资源/传统制造业提质升级。尽管传统制造业面临新 兴市场国家的替代竞争，但中国制造业的优势在于可通过技术变现和超额研发投入巩固地位，未来导向 将从追求规模转向提升定价权和利润，通过产业链升级实现质量效率提升，从而缩小利润占比与价值占 比的差距。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 11 ...