财通证券：维持贝壳-W(02423)“买入”评级 单季回购金额创两年新高

智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，贝壳-W(02423)作为房产经纪龙头，具备规模效应和管理优 势，且正积极拓展家装家居、贝好家等多元化业务，但面对楼市持续筑底，公司业绩短期承压，调整盈 利预测，预计2025-2027年经调整净利润分别为57.9、74.7、83.1亿元，对应PE分别为23.8、18.5、16.6 倍，维持"买入"评级。 财通证券主要观点如下： 事件：2025年11月10日，公司发布2025年三季度报告：实现总收入231亿元，同比+2.1%;经调整净利润 12.86亿元，同比-12.8%。 总交易额稳定，总收入略增，利润率下降致净利润下滑 今年第三季度，公司斥资约2.8亿美元回购，金额同比+38.3%，创近两年新高。今年以来至第三季度 末，回购总额约6.8亿美元，同比+15.7%，回购股数约占2024年末已发行总股本的3%。 家装家居及房屋租赁连续两季度实现城市层面的盈利，两翼业务走上正轨 今年第三季度，家装家居业务收入43亿元;贡献利润率32.0%，同比+0.8pct。截至第三季度末，房屋租赁 服务在管房源量突破66万套，实现收入57.3亿元，同比+45.3%;贡献利润率8.7%，同比 ...