小鹏市值超越吉利 估值真要对标特斯拉？｜公司观察

11月11日，小鹏汽车（09868.HK）上涨近18%，报收108.5港元，总市值2022亿港元，超越了吉利汽车 （00175.HK）的1833亿港元。对这种突如其来的暴涨，市场人士的解读是——人工智能、机器人、增 程新车等新产品的发布超预期。 有业内人士表示，香港市场目前资金充足，依然热衷于追逐市场热点，小鹏刚好产品都在风口上，获得 资金青睐；也有市场人士提出，小鹏估值应该对标特斯拉（TSLA），之前主要反映电动车业务估值， 但并未反映人工智能、机器人等新业务快速发展。 不过，从潜在风险角度来看，尽管当前的发展趋势向好，但小鹏汽车的新业务要实现全面商业化和技术 普及，仍需克服许多技术挑战，竞争也非常激烈，增程新产品同样面临众多对手。即将公布的第三季度 财报，也存在不确定因素，市场热点可能会随时变化。 长江证券表示，历史来看，小鹏汽车从估值层面一般仅考虑了汽车业务预期，而对于AI相关的智驾、 Robotaxi、机器人和飞行汽车并未在估值中体现，因此市销率（PS）主要集中在1.5倍到2倍区间。相比 之下，特斯拉当前市销率（PS）估值超过10倍，远高于其他车企，其背后核心估值来源于重要AI应用 领域。当前小鹏处于 ...