赛特新材(688398)季报点评：盈利筑底 期待冰箱能效提标带来新突破

此轮提标的空间测算：而目前国内内需冰箱VIP 材料渗透率不到5%，若对标欧洲和日韩，潜力较大。 具体来看，国内冰箱产量约1 亿台，其中预计主要是出口，内销预计约3800 万台，单台冰箱使用的VIP 板材约300 元，潜在市场为114 亿；假设国内渗透率假设30%，市场空间为34 亿；而赛特作为全球龙 一，目前2024 年的收入仅约9 亿级别，未来弹性较大。 同时，也期待新业务真空玻璃贡献增量。预计2025-2026 年业绩0.6、1.3 亿元，对应PE为56、27 倍，推 荐。 公司发布2025 年三季报：2025 前3 季度实现营业收入7.34 亿元，同比增长9.89%，归母净利润0.25 亿 元，同比下降60.94%；其中2025Q3 营业收入2.65 亿元，同比增长22.83%，归母净利润0.13 亿元，同比 增长21.55%。 事件评论 收入有增长，但是利润在下行，盈利能力承压。2025Q1~3 实现营业收入7.34 亿元，同比+9.89%，归母 净利润0.25 亿元，同比下降60.94%；收入端有增长，我们判断主要是公司销量有提升，份额在持续扩 张。2025 前3 季度公司毛利率为24.58%，同比 ...