开源证券：年前生猪供给压力逐步积累 猪价低位运行去化延续

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，据涌益咨询，2025年10月全国生猪销售均价11.69元/公斤， 环比-10.74%，同比-33.56%。涌益监控样本2025年10月屠宰量503.52万头，环比+10.40%，同比 +9.55%。涌益样本10月生猪出栏较计划完成率105.70%，11月计划出栏较10月实际出栏-3.27%。10月生 猪超卖，实际出栏较计划超额完成从而导致11月生猪出栏环比收缩，但展望后市，行业均重高企、二育 存量居高，11月出栏有限收缩不改年前生猪供给增量趋势，年前猪价或持续承压。 开源证券主要观点如下： 10月生猪养殖亏损加深，涌益样本行业能繁存栏环比去化幅度加大 受猪价下行影响，行业10月自繁自养亏损167.97元/头，亏损环比加深。涌益样本2025年10月能繁存栏 环比-0.77%。截至2025年11月7日，规模场7kg仔猪价格反弹至198元/头，当前时点进入冬季仔猪补栏淡 季，仔猪价格或持续承压，能繁去化有望延续。 企业：10月上市猪企生猪出栏均价环比下跌截 至2025年11月10日，12家上市猪企发布10月生猪销售数据。10月合计出栏生猪1694.69万头，同比 +29.29 ...