中国银河证券：短期扰动不改业绩回升趋势 继续看好银行板块配置价值

规模温和扩张，息差边际企稳，负债成本改善持续显效 2025Q1-Q3，上市银行利息净收入同比-0.62%，降幅较上半年进一步收窄。具体看，资产规模平稳增 长，其中贷款增速有所放缓，主要受弱需求叠加化债影响，而金融投资力度适度加大。同时，信贷结构 调优，重点领域贷款增长预计保持高景气，对公强、零售弱的格局强化。存款增长继续修复，其中，叫 停手工补息影响消化叠加低基数效应下，国有行、股份行改善幅度较大。 智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，三季度银行业绩短期受其他非息收入扰动，但规模稳增 仍形成业绩支撑，息差企稳趋势不变，利息净收入进一步改善，中收也呈现持续回暖态势，资产质量平 稳，拨备释放对净利增长贡献提升。政策引导银行信贷结构优化、呵护息差，资本市场回暖打开中收增 长空间，同时，十五五规划出台推动银行业长期转型，关注政策成效释放、行业变革进展及基本面修复 机遇。银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显。结合多维增量资金加速银行估值重塑，继续看好银 行板块配置价值。 中国银河证券主要观点如下： 营收增速短期回落，净利改善延续 2025Q1-Q3，上市银行营收同比+0.9%，拨备前利润同比+0.62%，归母 ...