调研中国人形机器人供应链后，高盛感慨：他们对订单的预期比我们的预测更乐观

针对炙手可热的中国人形机器人赛道，高盛近期组织了一次调研。 通过实地走访与线上会议相结合的方式，高盛对9家人形机器人核心供应链企业展开研究，涵盖三花智 控、拓普集团、浙江荣泰、双环传动、敏实集团、均胜电子、兆威机电、贝斯特和双林股份。 调研结束后，高盛发布了一份研究报告，认为各家企业提前布局产能，反映对未来的乐观看法，现在要 做的就是耐心等待实际订单落地。 Part.1 产能提前布局，增长预期积极 多数供应商正积极规划中国及海外（以泰国为主，墨西哥次之）产能，以支撑人形机器人潜在量产需 求，但目前尚无企业确认接到大额订单或明确生产时间表。 当前产能规划折算后对应年机器人产量约10万至100万台（相比之下，高盛预测2035年全球人形机器人 出货量为138万台，这一差异凸显出供应链对行业增长前景的乐观看法）。 多数企业计划在收到实际订单后逐步扩产，因此当前布局未必意味着供应过剩风险迫在眉睫，但足以体 现供应链企业对行业前景的前瞻性乐观态度。 Part.2 产品矩阵升级，寻求新增长引擎 纵观整个产业生态，供应商正持续拓展产品矩阵，从单一零部件向集成模块演进，产品类别从执行器延 伸至传感器及结构件，每家企业均制定了大 ...