“铜”心未泯 机构普遍认为有色板块将持续走强

头顶年内"最强板块"光环的有色金属，明年还会强者恒强吗？临近年底，这一问题也成为了各大机构在 展望2026年时的聚焦所在之一。 中信证券预测，有色铜仍将是2026年金属行业最为确定的配置方向之一。受益于流动性宽松和供应端趋 紧的拉动，预计2026年铜价格区间为10000~12000美元/吨，而且板块估值提升的逻辑较强，供给侧约束 将继续作为配置的主线思路。 王介超认为，2006年或将出现的大宗商品牛市有所不同，其需求增长的核心驱动力并非传统的基建地 产，而是来自新能源、新材料、AI、军工航天等新兴领域。在中美博弈背景下，战略金属的稀缺性与 战略价值进一步凸显，需求弹性显著高于传统工业金属。从供给侧来看，由于资本开支不足与资源保护 主义将导致供需矛盾加剧。历史上，有色金属的供给弹性较高，但近年来受双碳政策、供给侧改革、资 源民族主义等扰动的影响，资本开支严重不足，供给约束也长期化。 当前，全球AI数据中心对于铜等有色产品的需求较为旺盛。摩根大通策略师团队最新发表的研究观点 认为，未来五年，全球AI数据中心的建设将是一次"非同凡响且持续"的资本市场事件。AI数据中心的建 设热潮至少需要5万亿美元，甚至可能高达7万 ...