农大科技IPO上会前夜：营收三连降 募投项目缩水25% “不缺钱”也要募资补流

11月14日，山东农大肥业科技股份有限公司（以下简称农大科技）将迎来北交所上市委的审议，其IPO进程进入关键阶段。 这家以腐植酸肥料、控释肥料见长，在细分领域销量领先的肥料企业，此番计划募集4.13亿元用于扩产及补充流动资金。《每日经济新闻》记者注意到，在 其冲刺资本市场的背后，公司正面临营收连续下滑、在手订单缩水、核心产品价格承压等行业逆风。 此外，募投项目紧急"瘦身"、报告期内大额分红与理财行为，以及关联交易定价公允性等疑问，都为此次IPO增添了诸多看点与不确定性。 在手订单逐年下滑 招股书显示，农大科技成立于2002年6月，主营业务为新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括腐植酸增效肥料、控释肥 料、水溶肥料等新型肥料及包膜尿素等新型肥料中间体。该公司包膜尿素产销量位居行业第一，腐植酸复合肥料产销量位居行业第二。 亮眼的市场地位之下，其近年的业绩增长却有些乏力。2022年至2024年及2025年上半年，农大科技营业收入分别为26.76亿元、26.37亿元、23.63亿元和14.95 亿元，呈现下滑趋势。 相比之下，同期净利润分别为1.01亿元、1.01亿元、1.45亿元和1.2 ...