图达通借壳港股上市：绑定蔚来陷依赖 高单价难换盈利 117亿估值承压

来源：新浪证券 高单价却常年负毛利 深陷亏损泥潭 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：喜乐 中国汽车激光雷达企业图达通（Seyond）与特殊目的收购公司（SPAC）TechStar Acquisition Corporation 的业务合并上市事宜，已顺利通过香港联交所上市聆讯，议定估值锁定117亿港元，预计将于2025年12 月10日正式登陆港股。这一进展使其成为继狮腾控股、找钢集团后香港第三宗完成De-SPAC并购的案 例，也将与禾赛、速腾聚创共同构成港股激光雷达"三强格局"。然而，即便达成上市聆讯的关键进展， 图达通的业务布局局限、财务造血能力缺失与估值合理性争议仍未解决，再加上一波三折的上市历程， 这些尚未化解的经营风险，更需市场保持清醒认知。 收入为市场第四但销量却远远落后 高单价制约新客户及新业务拓展 图达通的上市进程并非一帆风顺，反而充满波折。公司曾在2023年筹划美股上市，后因市场环境变化与 自身发展考量转向香港市场，于2025年2月正式递交上市申请，最终选择以De-SPAC合并这一特殊方式 推进上市计划。而在此期间禾赛已于2023年初完成美股上市，2025年9月完成回港上市；速腾聚创于 20 ...