国泰海通：流动性危机缓解 黄金重回上升趋势

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，随着美国政府停摆的结束，随着美国政府停摆的结束，美国 财政部账户余额预期开始下降，市场流动性缓解后，黄金的短期压制因素解除。在去美元化的长期背景 下，在美国政府结束停摆后，预期美国关键经济数据将重新开始披露，美联储将重新评估美国经济的运 行情况。虽然美国25年12月降息幅度、26年降息路径及空间仍存在一定不确定性，但美国降息的趋势将 不会发生改变，金价中期存在支撑。 国泰海通主要观点如下： 美国流动性危机缓解，黄金短期压制因素解除 10月以来美国政府关门期间，美国财政支出下行而美债的发行持续，美国财政部账户(TGA)余额大幅增 加。这使得美国货币市场的流动性不断收紧，美国担保隔夜融资利率(SOFR)走高。在流动性不足的情 况下，非现金类资产包括黄金均存在一定的压制。随着美国政府停摆的结束，美国财政部账户余额预期 开始下降，市场流动性缓解后，黄金的短期压制因素解除。 美联储降息路径或主导黄金中期走势，关注美联储主席换届对市场预期的影响 中期来看，美联储的降息、停止缩表等政策路径直接影响市场中期对黄金的定价。在美国政府结束停摆 后，预期美国关键经济数据将重新开始披露，美联储 ...