记者观察 | 从巴菲特的“谢幕信”谈起

实事求是地说，从投资成就看，巴菲特很可能后无来者。考虑到复利的至关重要，巴菲特刚大学毕业就 开始从事投资工作了，投资时长超过70年。即使暂且不谈论巴菲特的投资天分，仅仅复利和时间这两 项，就打败了很多欲与之比肩的人。巴菲特多年的搭档查理·芒格，在被问到为何其财富较巴菲特有巨 大差距时，明确表示巴菲特入行比他早是重要原因。 时间对于投资人的重要程度，在中国市场同样如此。以富国基金知名基金经理朱少醒为例，从长期业绩 看，国内公募基金圈很难超越他，根本原因就是他的从业时间足够长。富国基金长期稳定的公司治理结 构，可以让他心无旁骛地管理同一只产品，历经时间的浸润之后，才能最终收获"时间的玫瑰"。 就国内不少优秀的公募基金经理而言，他们缺失长期公开的业绩表现，更多是所在公司的治理结构问 题。要么是缺乏市场化的激励约束机制，让他们感到付出和收获不成比例；要么是发展环境发生了变 化，让他们无法聚焦于投资本身，导致他们最终跳槽到其他公司，或是离开公募行业投身私募。 在"谢幕信"中，巴菲特谈到了很多文化方面的因素，我们通常所说的"同道中人"，在巴菲特眼中伯克希 尔的个人股东们，应该算是投资领域最具象化的群体了。在巴菲特谈到查理 ...