国泰海通美妆双十一点评：大盘平稳 国货领先 高端改善

国泰海通主要观点如下： 双十一稳健双位数增长，即时零售增长亮眼、一站式打通全链路为趋势。 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，双十一稳健双位数增长，即时零售增长亮眼、一站式打通全 链路为趋势。美妆品类多平台维持稳健增长，天猫高端国际品牌排名回暖，抖音头部国货维持领先。品 牌战报维度，若羽臣(003010.SZ)、上美(02145)多品牌发力，双十一表现亮眼。自下而上优选存在产品 及渠道变化、具备弹性的标的。 据星图数据，在双十一周期进一步延长下，2025年双十一全网GMV为16950亿对比2024年双十一增长 14%，其中综合电商、即时零售、社区团购GMV16191、670、90亿元同比+12%、138%、-35%，即时 零售增长亮眼。各平台加大业务模块协同，一站式服务、打通全链路成为趋势。天猫双十一实现4年来 最好增长，88VIP贡献明显，飞猪、淘宝闪购带来增量;京东成交额再创新高，外卖、酒旅等创新业态势 能强;抖音平台进一步深化内容及直播协同。 若羽臣绽家全渠道GMV同比增长80%;斐萃全渠道GMV同比增长35倍，环比618增长110%;品牌管理&电 商运营业务中，康王天猫、抖音GMV同比+50%、2 ...