中信证券：银行股低估值隐含的价值空间依旧显著 建议积极布局

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，金融统计数据报告显示，10月份银行扩表节奏边际放缓，主 要是政府债发行靠前，实体信贷需求仍待提振;居民存款和非银存款转移持续活跃，年底银行将加大对 于流动性管理关注。三季度行业息差初步企稳，同时监管持续释放对息差及盈利空间的关注，未来政策 引导下定价要素有望改善，盈利水平保持稳定。板块投资方面，低估值隐含的价值空间依旧显著;年底 步入长线资金配置时段，有助催化银行股市场表现，建议机构积极布局，收获高确定性回报。 1)季初居民存款再向非银存款转移。10月居民存款/非银存款分别-1.34万亿元/+1.85万亿元(9月分别+2.96 万亿元/-1.06万亿元)，同比分别少增7700亿元/多增7700亿元。推测主要是季度末时点考核结束后，居民 资金重新流向理财等非银机构，同时股票市场活跃亦有影响。 2)公司存款增长较弱。10月非金融企业存款下降1.09万亿元，同比多减3553亿元，主要是信贷派生较 弱，叠加去年同期手工补息效应已经消退，基数逐步恢复正常。存款月度间结构变化明显加大，银行需 重视流动性波动及负债成本管理变化。 监管持续关注银行息差及金融机构盈利空间。 事项： 11 ...