河南联合信息冲刺港股：2024年净亏损扩大23倍至1.33亿元 研发开支激增156.6%隐忧重重

河南联合信息科技股份有限公司（下称"河南联合信息"）的港股IPO之路，伴随着一场艰难的业务转 型。作为IT解决方案服务商，公司原本以金融IT、智慧城市为核心，但智慧城市项目的"回款泥沼"迫使 战略转向。招股书显示，截至2025年6月30日，公司贸易应收账款、应收保留金及应收票据合计达6830 万元，其中账龄超6个月的应收账款3230万元，94.5%来自智慧城市项目，部分项目付款逾期已超两 年，现金流压力凸显。 来源：新浪港股-好仓工作室 主营业务转型：智慧城市遇困转向数字化教育 6.2倍收入增长难掩培育期阵痛 为破局，公司自2023年起押注数字化教育IT解决方案，推出"即刻学堂"自有品牌，采用"硬件一次性销 售+软件订阅收费"模式。这一转型在收入端显现初步效果：2025年上半年数字化教育收入500.9万元， 同比激增6.2倍，占总收入比重从2023年的1.8%提升至9.0%。但代价不菲——同期研发开支达743.9万 元，占营收比例高达13.4%，且该业务仍处培育期，尚未形成规模盈利，转型成效待考。 财务数据透视：收入增长60%难阻亏损扩大 三年累计净亏超3.28亿元 净亏损三年累计超3.28亿元 2024年同 ...