未来五年电解铝价值向上重塑有稳健的基本面支撑

十四五期间国内电解铝行业得到了长足的发展，得益于对有色供给端结构的持续优化，电解铝的供给端 形成了良好格局。期内构建的国内国际双循环体系、产业端培育的先进制造业集群及数字经济搭建，使 电解铝需求端有多重新兴领域的释放，行业运行稳健。 十五五规划着力提升矿产及冶金等产业在全球产业分工中的竞争力，需求端培育壮大新兴产业和未来产 业，电解铝产业或将形成更加高质量发展的产业集群。 但需要注意进口端的冲击。未来印尼、南亚、东南亚、非洲、中亚皆有电解铝产能规划。若落地，将对 国内电解铝市场的供求平衡形成冲击。同时，再生铝对原铝的替代作用持续加强，虽然短期对平衡的影 响或较为有限。 综合来看，未来长期影响电解铝市场运行的核心支撑在于电解铝良性的基本面，框定的供应上限和不断 增长的需求体量，叠加十五五规划对产业的良性支撑，决定了其价值将继续向上重塑。 （作者：米延滨，卓创资讯分析师） 编辑：吴郑思 基于此，在十五五规划之下，电解铝产业保有良好的预期，市场运行亦将维持良性态势。尤其是电解铝 稳健的基本面将支撑价格中枢继续上移。 具体来看，电解铝供应端产能增量皆为有限，铝水就地转化率将继续提升，铝锭流通资源愈加减少，加 工行业将 ...